移动版

上海电气:业绩增速提高,未来增长可待

发布时间:2011-09-02    研究机构:英大证券

2011年中期每股收益0.13元,业绩增速提高。报告期内公司实现营业收入人民币337.20亿元,较上年同期增长10.7%;归属于母公司股东的净利润为人民币16.37亿元,较上年同期增长15.3%。

公司风电设备国内、国外两手抓,两手硬。公司风电设备业务海外市场取得突破,报告期内承接了印度KSK公司125台2MW风机项目订单,报告期末公司在手风机订单金额超过人民币60亿元,创历史新高。同时,继续发展高门槛的海上风机市场,在成功生产3.6兆瓦海上风机基础上,继续研制5兆瓦风机产品。通过公司高端产品的研制并量产,提升公司利润新的增长点。

公司火电设备发展迅速,加强国内、外合作,巩固一流设备供应商地位。公司百万千瓦等级超超临界火电机组于报告期间继续保持国内市场占有率第一。公司积极顺应国家大力开发西部政策,与新疆生产建设兵团签署了《战略合作框架协议备忘录》。公司与法国阿尔斯通集团签署合资意向书,拟以双方各自拥有的锅炉业务共同出资组建合资公司,旨在打造锅炉和相关业务领域世界范围内的领导者。在燃机业务领域,报告期内,公司新增订单超过人民币20亿元,鉴于国家近期获取国外天然气资源加上西气东输二线投产给天然气发电提供了良好的条件,预期未来燃机市场需求会逐年递增。

公司拓展的输配电设备领域,将是公司利润另一新增长点。公司与国家电网下属上海市电力公司签署合资合同,双方共同出资组建上海电气(601727)输配电装备有限公司,通过在输配电领域建立全面战略合作关系,为满足未来中国智能电网新一代电力系统、储能设备及节能环保的需求提供卓越的服务。

业绩预测及投资评级。我们预测2011—2013年公司的EPS分别为0.27元、0.33元、0.40元,对应PE分别为21.93倍、17.98倍、14.71倍,给予公司“增持”评级。

风险提示。1、生产要素价格上涨影响公司盈利能力的风险;2、汇率波动对公司海外业务经营带来的风险。

申请时请注明股票名称