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电气设备行业研究周报:新能源汽车强化“销量底”逻辑,看好新增配网带来的投资机会

发布时间:2017-03-19    研究机构:天风证券

周行情回顾

截止3月17日,较2017年3月10日上证综指下跌0.96%.,沪深300下跌1.03%。本周核电、新能源车、电力设备、光伏、风电、锂电池分别上涨1.20%、0.30%、0.41%、1.22%、1.09%、0.07%。本周领涨股有易事特(+17.56%)、晶盛机电(+11.95%)、雅化集团(9.43%)和中信国安(+9.17%)。

新能源汽车:工信部公告夯实“销量底”,继续强推新能源汽车板块3月14日工信部公示了第294批《道路机动车辆生产企业及产品公告》,其中包含694款新能源车型,车型数量环比增加了220%。按照我们前期提出的观点,政策底在16年底发布补贴调整政策后出现,销量底在今年第2批推荐车型目录公布后出现。现在第294批产品公告进一步夯实了销量底逻辑,行业销量将继续维持反弹趋势,行业“量起价平”趋势已经形成,继续强推新能源汽车板块。

充电桩:建设滞后,有望加速本周,珠三角城际充电网络基本建成,海南实现电动汽车环岛充电;河南于3月15日公布第一批充电设施运营商目录。

电力设备:看好新增配网带来的投资机会一带一路国际合作高峰论坛将于17年5月召开。同时,国内电力投资趋于平稳,国内电力设备竞争趋于激烈;国外业务成为重要增长点,美国加大基础设施建设,东南亚非洲等国家也在加快电力基础设施建设;我国电力设备技术业绩全球领先,特高压、超高压工程及设备不断输出,“走出去”成为电力设备公司一大亮点。

储能:看好铅炭、锂电池在储能市场的应用考虑到我国能源分布不均衡、峰谷电价差较大,看好储能的长期发展。铅炭领域,看好南都电源。锂电储能领域,看好低估值、锂电池龙头国轩高科。

两会提案有提及分布式能源加储能领域。

风电:基本面复苏的逻辑正在得到逐步验证中国电力企业联合会发布的《2017年1-2月份电力工业运行简况》显示,风电厂发电量、风电设备平均利用小时数、新增风电并网装机数据均明显改善。我们认为,随着整体用电增速恢复以及政策效果逐步显现,弃风限电仍将得到持续改善,考虑到风电运营IRR仍然处于较高水平,行业装机有望恢复稳定增长。重点推荐天顺风能和泰胜风能,建议关注金风科技和上海电气(601727)。

光伏:产业链价格松动,行业出现量足价跌现象2017年1月、2二月数据,国内地区光伏可利用小时数西部存在限电问题的省份地区,新疆、兵团、青海二月份有所改善,甘肃、内蒙古、宁夏地区依然下降;中东部光伏重点推广大省安徽、河北,利用小时数上升。我们继续推荐“渔光一体”标的通威股份。

风险提示:或存在新能源汽车推广不达预期;光伏、风电政策支持及补贴发放不达预期风险。

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