上海电气(601727.CN)

鹰眼预警:上海电气营业收入与净利润变动背离

时间:20-08-29 03:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日,上海电气(601727)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为528.19亿元,同比增长0.69%;归母净利润为15.22亿元,同比下降17.57%;扣非归母净利润为13.47亿元,同比增长0.09%;基本每股收益0.1元/股。

公司自2008年11月上市以来,已经现金分红10次,累计已实施现金分红为88.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对上海电气2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为528.19亿元,同比增长0.69%;净利润为24.98亿元,同比下降13.85%;经营活动净现金流为-160.28亿元,同比下降56.88%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为13.03%,4.56%,-17.57%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)17.66亿18.46亿15.22亿归母净利润增速13.03%4.56%-17.57%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比增长0.69%,净利润同比下降13.85%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)507.01亿524.6亿528.19亿净利润(元)29.38亿29亿24.98亿营业收入增速22.99%3.47%0.69%净利润增速13.32%-1.28%-13.85%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为19.18%,同比增长0.5%;净利率为4.73%,同比下降14.43%;净资产收益率(加权)为2.37%,同比下降24.52%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为5.79%,5.53%,4.73%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率5.79%5.53%4.73%销售净利率增速-7.86%-4.59%-14.43%
• 销售毛利率持续增长,销售净利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为18.61%、19.08%、19.18%,持续增长,销售净利率分别为5.79%、5.53%、4.73%,持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率18.61%19.08%19.18%销售净利率5.79%5.53%4.73%
从是否存在减值风险看,需要重点关注:

• 商誉变动率超过30%。报告期内,商誉余额为51.8亿元,较期初变动率为42.37%。

项目20191231期初商誉(元)36.41亿本期商誉(元)51.84亿
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报,商誉/净资产比值分别为3.7%、4.2%、5.4%,呈持续增长趋势。

项目201806302019063020200630商誉/净资产3.7%4.2%5.4%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为66.62%,同比增长1.86%;流动比率为1.23,速动比率为1.04;总债务为581.25亿元,其中短期债务为410.57亿元,短期债务占总债务比为70.64%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为1.3,1.24,1.23,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)1.31.241.23
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比持续增长。近三期半年报,短期债务/长期债务比值分别为0.62,2.12,2.41,长短债务比变动趋势增长。

项目201806302019063020200630短期债务(元)104.32亿319.34亿410.57亿长期债务(元)167.23亿150.33亿170.67亿短期债务/长期债务0.622.122.41
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.43、0.34、0.29,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.430.340.29
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为38.01%、53.31%、60.25%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)271.55亿469.67亿581.25亿净资产(元)714.49亿881.03亿964.79亿总债务/净资产38.01%53.31%60.25%
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.85,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)526.67亿445.55亿494.75亿总债务(元)271.55亿469.67亿581.25亿广义货币资金/总债务1.940.950.85
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.94、0.95、0.85,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)526.67亿445.55亿494.75亿总债务(元)271.55亿469.67亿581.25亿广义货币资金/总债务1.940.950.85
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为9.11%、9.33%、10.75%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)136.95亿168.16亿222.72亿流动资产(元)1502.48亿1801.98亿2072.12亿预付账款/流动资产9.11%9.33%10.75%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长18.69%,营业成本同比增长0.57%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速43.38%41.7%18.69%营业成本增速28.58%2.87%0.57%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为70.3亿元,较期初变动率为72.76%。

项目20191231期初其他应收款(元)40.72亿本期其他应收款(元)70.34亿
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.79%、2.15%、3.39%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)11.8亿38.7亿70.34亿流动资产(元)1502.48亿1801.98亿2072.12亿其他应收款/流动资产0.79%2.15%3.39%
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为1.7,同比下降19.64%;存货周转率为1.46,同比增长1.48%;总资产周转率为0.19,同比下降16.48%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为3.79、3.26、3.03,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)507.01亿524.6亿528.19亿固定资产(元)133.75亿160.87亿174.38亿营业收入/固定资产原值3.793.263.03
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为4.6亿元,较期初增长33.53%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)3.46亿本期长期待摊费用(元)4.62亿
点击上海电气鹰眼预警,查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介:上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家,分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报,并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口:新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明:文章内容仅供参考,不构成任何投资建议。如有疑问,请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟开户 紧抓反弹行情!